美国数字金融科技公司 Circle Internet Financial 及其股东近日完成首次公开募股（IPO），以每股 31 美元的价格成功发行 3400 万股，募集资金总额达 11 亿美元，股票代码为 CRCL。该公司股票预计将于 2025 年 6 月 5 日在纽约证券交易所正式开始交易。这一事件被广泛视为稳定币市场迈向主流金融体系的关键里程碑。
募资规模与市场反应超预期
Circle 的本次公开募股获得了市场热烈响应，机构投资者的认购需求超过发行股数的 25 倍。由于需求持续攀升，公司两次扩大了发行规模——从最初计划的 2400 万股、每股 24–26 美元的定价区间，最终提升至 3400 万股并以每股 31 美元定价，显著超出市场预期。
此次发行中，Circle 公司新发行了 1480 万股，其余 1920 万股来自原有股东的出售。承销商还获得了一项为期 30 天的超额配售选择权，可额外购买 510 万股。本次 IPO 的主承销商包括摩根大通、花旗集团及高盛，并有多家联席经办人参与。
与 2022 年一度夭折的 SPAC 合并计划（当时估值 90 亿美元）不同，Circle 在 2024 年初以保密方式提交了传统IPO申请。最终公司的发行前估值达到 69 亿美元（不含股权激励工具）。
完全稀释后估值突破 80 亿美元
若计入期权、限制性股票单位及认股权证，Circle 的完全稀释后估值攀升至 81 亿美元。该公司上一轮融资是在 2022 年，当时估值仅为 77 亿美元。相较于外界根据 28 美元股价预期的 72 亿估值，实际成果显然更为乐观。
据知情人士透露，资管巨头贝莱德计划购买约 10% 的IPO份额，ARK Invest 也表示有意购入价值 1.5 亿美元的股票。这些顶尖金融机构的背书，显著增强了市场对稳定币基础设施业务的信心。
作为 USDC 稳定币的发行方，Circle 目前管理着近 610 亿美元的流通供应量，稳居全球第二大稳定币发行商。截至 2025 年 3 月底，USDC 的市场占有率约为 29%，是数字美元生态中被广泛采用的核心资产之一。
监管进展与储备资产透明度成亮点
近期，美国国会多项法案推进对稳定币的监管框架建设，例如《GENIUS 法案》已在参议院取得进展，未来可能为 Circle 等发行机构提供更明确的合规指引。监管清晰化有望进一步推动 USDC 在数字支付和金融结算中的广泛应用。
Circle 的储备资产全部由贝莱德管理的货币市场基金持有。截至 5 月 29 日，该基金规模达 533 亿美元，完全覆盖 USDC 的流通价值。这一透明、第三方托管的储备管理模式，为投资者与监管机构提供了更高水平的信任保障。
该公司表示，将把本次募资用于支持业务增长、加强合规能力及推进产品研发。CRCL 的成功上市既体现了市场对稳定币赛道的高度认可，也反映出机构资本对合规数字货币基础设施的长期看好。
常见问题
Q1: 什么是 USDC？它如何保持价值稳定？
USDC 是一种与美元 1:1 锚定的稳定币，由 Circle 公司发行。其背后由现金及短期美国政府债券等高质量流动资产支持，储备账户定期由独立审计机构验证并公开报告。
Q2: 为什么本次 Circle 的IPO引起如此多关注？
这是全球主要稳定币发行商的首次公开上市，不仅募资规模巨大，还获得贝莱德等机构的强势认购，被视为数字资产与传统金融融合的标志性事件。
Q3: 监管政策对 Circle 业务会有哪些影响？
正面影响居主。监管清晰化将减少政策不确定性，有利于USDC在跨境支付、DeFi及机构金融场景中的推广，同时可能提升其合规竞争力。
Q4: 普通投资者是否可以参与CRCL股票交易？
可以。自 2025 年 6 月 5 日起，任何投资者均可通过美股券商在纽约证券交易所（NYSE）以代码 CRCL 买卖 Circle 股票。
Q5: USDC 与其他稳定币相比有何优势？
USDC 以高透明度和强合规性著称，储备结构清晰且定期审计，并得到传统金融巨头的支持，适合注重安全性的机构和个人用户。
Q6: 未来 Circle 有哪些发展计划？
公司将继续扩大 USDC 的应用生态，深化合规体系建设，并探索跨境支付、证券代币化等创新场景，👉 了解更多区块链金融应用。
Circle 的成功上市不仅是企业发展的关键一步，也为整个数字货币行业注入新的信心。随着监管框架不断完善、主流机构持续入场，合规稳定币有望在未来的全球金融生态中扮演更为重要的角色。
