在传统投资领域，你可以通过高收益储蓄账户或货币市场基金让现金为你工作，赚取额外利息。而在加密货币投资中，你也可以通过两种简单方式让持有的加密货币创造收益：
- 质押（Staking）：通过质押加密货币赚取额外代币（以原生代币形式支付，类似利息）；
- 持有 USDC 稳定币：将代币转换为 USDC 并存入生息账户，赚取更多 USDC（类似利息）。
Coinbase 作为顶级交易所之一，让用户能够轻松获得质押奖励和 USDC 收益。本文将从收益潜力、风险特征和适用场景等多角度，帮助你做出更适合自己的选择。
理解两种收益方式
质押（Staking）机制
通过 Coinbase Earn 服务，用户可以直接在交易所质押七种不同的权益证明（PoS）加密资产。自行设置质押通常耗时且成本较高，但 Coinbase 极大简化了这一过程。
为换取这种便利性，Coinbase 会收取一定佣金：
- ETH 质押佣金率为 25%
- SOL、ADA、MATIC、DOT、ATOM 和 XTZ 佣金率为 35%
- Coinbase One 会员享受 ETH 26.3% 的优惠费率
- 其他代币质押免佣金
重要提示：Coinbase 显示的所有质押奖励率均已扣除佣金，不会出现意外费用。
当前收益率范围如下（实际利率随市场波动）：
- 以太坊（ETH）：2-4%
- Solana（SOL）：5-7%
- 其他代币（如ATOM、NEAR）：最高可达10%
质押规则（包括奖励发放频率）因协议而异，但 Coinbase 消除了最低存款要求——例如，ETH 质押不再需要锁定至少 32 ETH。
USDC 收益计划
除质押外，Coinbase Earn 还支持 USDC 奖励计划，用户只需在账户中持有这种稳定币即可获得利息。
该服务面向美国及大多数支持国家的二级验证用户。需要注意的是，USDC Rewards 并非借贷服务，而是 Coinbase 提供的忠诚度计划。平台使用自有资金支付利息，不会将用户存入的 USDC 资产出借。
这一机制显著降低了风险——其他平台通常通过出借 USDC 并分享部分利息，但借贷平台需承担借款人违约等额外风险。
目前 USDC 收益率为 5.1%，与许多质押收益率相当。赚取 USDC 收益不仅操作更简便，而且安全性更高（1 USDC 始终锚定 1 USD，持有价值稳定）。但选择持有 USDC 意味着放弃了持有质押代币可能带来的价格上行机会。
影响收益率的关键因素
质押收益的动态变化
质押参与者数量直接影响收益分配：当更多人参质押时，共享奖励池将使每个人分得的份额减少。市场条件也会影响奖励：代币价格越高，奖励价值越大（反之亦然）。通常当代币价格具有吸引力时，更多人倾向于参与质押，这可能进一步降低奖励率。
USDC 收益率的调整机制
Coinbase 自主设定 USDC 奖励率，可根据流动性和市场状况随时调整利率。例如 2023 年 6 月，在美国证券交易委员会（SEC）明确不将 USDC 视为未注册证券后，Coinbase 将利率从 2% 提高到 4%，确认该收益计划符合美国法规。
收益能力对比分析
质押收益波动特征
Coinbase 质押利率随底层协议质押率变化而调整。近年来，多数代币的质押年化收益率（APY）下降了 0.3% 至 4%，唯 Solana 的质押 APY 上升了 0.88%。
Coinbase 上的质押奖励率范围在 3% 到 20% 之间。需要注意的是，质押奖励的价值随代币价格波动：当代币价格上涨时，以该代币支付的奖励价值也随之增加。
USDC 收益稳定性优势
目前 Coinbase 的 USDC Rewards 提供 5.1% 的利率，较去年的 2% 显著提升。尽管利率上调，但仍低于中心化借贷平台历史上的 USDC 年化收益率——例如 Nexo 曾提供 10% 及更高的 APY。不过，更高收益往往伴随更高风险。
风险评估与安全考量
质押投资的双重风险
虽然质押奖励在百分比上可能更高（如 ATOM 9%、NEAR 10%），但投资者需承担底层代币价值下跌的风险（当然，价格也可能上涨）。
质押还涉及协议处罚风险，如削减（slashing）可能导致奖励损失。虽然 Coinbase 可能在削减事件中替换用户资产，但这不是绝对保证。
（值得欣慰的是，削减事件相当罕见。2023 年研究发现仅有 0.04% 的 ETH 验证者被削减。迄今为止，Coinbase 质押用户从未在任何协议上遭遇削减。）
USDC 收益的安全优势
USDC 奖励具有简单和安全的核心优势。USDC 价值不会波动，完全消除了价格波动风险。但相应的机会成本是可能错过下一次加密货币牛市的机会，因为 1 USDC 始终等于 1 USD。
决策指南：如何选择最适合的方案
选择质押 APY 还是 USDC 收益应与你的财务目标和风险承受能力保持一致：
- USDC 收益适合风险承受能力较低的保守型投资者
- 质押更适合那些能够承受较高风险但追求潜在更大回报的投资者（底层代币可能上涨也可能下跌）
你完全可以两者兼顾！通过创建多元化投资组合，同时质押多种代币并将部分投资配置到 USDC，可以有效管理波动风险。
税务重要提示：在美国，质押和 USDC 收益都属于应税事件。质押币赚取的收入在解除质押时需纳税。为简化报税流程，年 USDC 收益超过 600 美元的美国用户将自动从 Coinbase 收到 1099-MISC 表格。
常见问题
质押和 USDC 收益的主要区别是什么？
质押是通过锁定加密货币参与网络验证获得奖励，收益率较高但伴随代币价格波动风险；USDC 收益是持有稳定币获得的固定利息，收益稳定但增长率有限。
Coinbase 如何保障质押安全？
Coinbase 采用机构级安全措施，包括离线冷存储和保险保障。虽然协议层面的削减风险无法完全消除，但平台历史上从未发生过用户资产因削减而损失的案例。
USDC 收益率会经常变化吗？
是的，Coinbase 会根据市场情况和流动性状况调整 USDC 收益率。但相比质押收益的波动，USDC 利率变化通常更为平缓。
可以同时参与两种收益计划吗？
完全可以。许多投资者采用混合策略，将部分资产配置于高风险高回报的质押项目，同时保留部分资金在稳定的 USDC 收益中平衡整体风险。
收益发放频率是怎样的？
质押奖励的发放频率因代币而异，从每日到每周不等；USDC 收益则每日累积并按月支付到账户。
小额资金适合参与质押吗？
是的，Coinbase 取消了最低存款要求，即使少量加密货币也可以参与质押，这使得小额投资者也能享受质押收益。
投资建议与总结
Coinbase Earn 通过提供 PoS 币质押和 USDC 持有收益，打造了一个灵活的加密利息赚取平台，奖励每日累积。
在这两种选项之间做出选择需要采取符合个人风险承受能力和财务目标的策略性方法。质押提供更高的收益潜力，但用户必须了解市场波动性和协议风险；USDC 奖励提供稳定性和更低风险，适合较为保守的投资者。
最终，无论你倾向于追求更高潜在回报的质押，还是偏好 USDC 奖励的安全性，Coinbase Earn 都能满足各类投资者的偏好需求。关键是根据自己的投资目标和风险偏好，构建平衡的投资组合。
